库尔顿表示，货币紧缩需要更长时间才能在实体经济中发挥作用。

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当地时间21日，惠誉评级发布最新《全球经济展望》，因近期全球经济呈现韧性，将2023年全球经济增速预期由3月时的2.0%上调0.4个百分点至2.4%。

不过该机构认为，鉴于核心通胀居高不下，各央行将不得不在未来数月继续收紧货币政策，货币政策调整及其对经济的影响将更加旷日持久。

惠誉的报告显示，今年，中国将成为全球主要经济体当中增速最快的国家，预计全年经济增速为5.6%，较3月时的预测值上调0.4个百分点。

中国经济增速领跑

惠誉评级首席经济师库尔顿（Brian Coulton）在发送给第一财经记者的报告中称，中国于年初迅速优化防疫措施之后，消费、房地产销售和出口在2月和3月实现快速反弹，此后，消费支出正常化继续推动复苏。同时，惠誉还表示，中国的宏观调控政策有利于刺激增长。

15日，国家统计局公布5月经济数据，社会消费品零售总额同比增长12.7%，规模以上工业增加值同比实际增长3.5%，环比增长0.6%。

惠誉评级《全球经济展望》报告（来源：惠誉评级）

在欧美，美国就业市场持续紧张，超额储蓄提供缓冲，加之供应瓶颈解除均令美国经济具有弹性，惠誉预测美国今年经济增速为1.2%。不过该机构认为货币紧缩正在起效，预期美联储将在7月和9月分别加息25个基点，需求将随时间推移而承压，就业增长也将在今年晚些时候转为负值。

该机构表示，越来越多证据表明需求疲弱正在扩大，近几个月以来，商业投资有所恶化，制造业产出停滞不前，申请失业金人数逐渐上升。

库尔顿提及美国银行业流动性压力，称虽然没有导致信贷紧缩立即出现，但融资成本正在上升，信贷紧缩对经济增长的打击可能超过预期，尽管如此，美国仍然坚持加息。“美联储加息将令美国经济陷入轻度衰退，但发生的时间点已被推迟到今年四季度至明年一季度之间。”惠誉预计，2024年美国经济增速将进一步放缓至0.5%。

尽管欧美整体通胀有所下降，但受累于服务业通胀上行，核心通胀仍旧顽固。

美国劳工部于13日发布最新数据，5月消费者物价指数（CPI）同比上涨4%，较去年6月时的峰值9%大幅回落，但5月核心CPI同比涨幅仍有5.3%，是美联储2%通胀目标的两倍有余。

欧盟统计局近期数据显示，欧元区5月CPI同比上涨6.1%，为一年多以来的最小涨幅，当月核心CPI同比上扬5.3%，同样远高于欧央行设定的目标值2%。

库尔顿表示：“发达国家央行日益担忧通胀持续性，促使我们大幅调高利率预测，目前预计美联储和欧央行均会在未来几个月内进一步加息两次，分别达到5.75%和4.5%的利率峰值， 且2024年之前不会开启降息。”

惠誉评级对欧美利率前景的展望（来源：惠誉评级）

下调明年全球经济增速预期

考虑到货币政策效应严重滞后，叠加新兴市场增长的基数效应减弱，惠誉将2024年全球经济增长预期下调至2.1%，3月时的预测值为2.4%。

“尽管货币紧缩需要更长时间才能在实体经济中发挥作用，滞后时长超出很多人的预期，不过没有理由认为经济已经对加息免疫。”库尔顿预计，随着各央行于2024年开始实施货币宽松措施，全球增长将在2025年重拾升势。

无独有偶，世界银行于月初发布最新《全球经济展望》，该行同样认为今年全球增长将优于此前预期，世行将今年全年经济增速预测值由1月时的1.7%调升至2.1%。不过，该行同时发出警告，利率走高及欧美银行业危机将大大减缓全球最大经济体的增长，故将明年经济增速下调至2.4%，该行在报告中写道：“削减增长预测反映出多重冲击相互作用，其中包括美国和发达经济体银行业危机的溢出效应。”“世界银行首席经济学家吉尔（Indermit Gill）表示：“全球经济复苏仍然步履蹒跚。”

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